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百威英博的棋局

时间:2019-7-21 19:30:29

【中国国际啤酒网】7月19日,百威英博在官网发布公告,公司同意以约113亿美元的价格,将澳大利亚子公司Carlton & United Breweries(CUB)出售给日本啤酒制造商朝日集团,另外百威将继续评估百威亚太IPO,寻求重新上市的可能性。

朝日集团已承诺融资到位,根据惯例进行,该交易预计在2020年第一季度完成,百威英博将从此次交易额中拿出大部分收益偿还债务。作为交易的另一方,日本朝日集团将获得百威英博在澳大利亚市场的所有全球和国际品牌组合的商业化权利。

PlanB

据知情人士说,百威英博为此次IPO作了替代方案,曾考虑先出售其中一项或多项资产,但最终选择了先上市。

但在13日赴港上市失败后,百威企图通过上市IPO还母公司债务的计划全面流产,债务问题已是百威公司的当务之急。2018年百威英博的净债务为1025亿美元。2019年3月,全球评级机构标准普尔(Standard&poor's)下调了对于百威的评级,给予负面展望,评级为A-,是投资级别中第四低的评级,机构表示,如果百威拿不出一个清晰具体的减债方案,普尔评级可能会再降一级。另一家评级机构穆迪也将其信用评级由A3降至Baa1。

债务问题火烧眉毛,摆在百威面前的方案主要为:削减开支,再度削减股息,出售资产和再次IPO。据分析师分析,若百威英博为了削减债务而减少营销和其他支出且避免收购,投资者难免会对公司的增长步伐有想法。

另外知情人士表示,一些董事会成员不愿意接受再次削减股息。百威所面临的就是出售资产及再次IPO。

港股上市失败迫使百威启动了planB计划,母公司在18日向外媒释放消息,表示考虑出售韩国、澳大利亚和中美洲业务,以解决公司的公司债务问题。有相关报道称,在今年5月,朝日集团酒表达了对收购百威英博澳大利亚业务的兴趣,私募公司KKR(Kohlberg Kravis Roberts)也曾在5月与百威接触并表示了购入其部分亚洲业务的兴趣。

19日,百威公司就对外宣布与日本朝日的交易达成,动作不可谓不神速。百威此次考虑出售的业务包括韩国、澳大利亚、危地马拉和洪都拉斯等,其实际出售部分市场份额占比较高,市场偏稳定,但已不具有快速增长能力,对其他企业具有较大吸引力,同时百威判断这些业务的出手不会危害公司的发展前景。

百威希望能通过出售资产将债务水平降至800亿美元,降低其信用评级下调的风险,保证日后市场操作的安全。

仍寻求上市

百威英博首席执行官Carlos Brito表示:“公司在亚太地区有巨大的潜力,并且该地区一直是公司业务的增长引擎。凭借优良的品牌组合、强大的商业计划和优秀的人才,抓住在亚太地区的增长机会,我们有独特的优势。”

很明显,百威不会放弃亚太业务,尤其是中国业务。百威英博继续评估百威亚太IPO,公司美股盘前涨近5%,与宣布取消百威亚太IPO引发当日股价跌超4%形成较大对比,触及日高90.36美元,分析师称投资者仍看中百威的IPO。如何再次上市,在已经历过一次失败后,百威第二次的选择势必会更加谨慎。

另有啤酒专家称,在巨头盘踞的中国啤酒市场,百威亚太的上市与否对整个市场格局影响并不大。中国啤酒行业实际上在下行阶段,雪花、青岛、百威、燕京、重庆五家寡头垄断市场,竞争激烈,百威母公司债务问题待解决,百威亚太寄希望于中国市场快速增长,前景仍未可知,百威的第二次上市路什么时候开启,也请拭目以待。


作者:段伟林 来源:华夏酒报
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