“西北啤酒王”拓展饮料赛道！扣非净利连亏7年，果汁能否拯救*ST兰黄？
【中国国际啤酒网】11月28日晚间，“西北啤酒王”*ST兰黄（000929）公告，公司于2025年11月10日召开董事会审议通过了《关于控股子公司投资建设果汁饮料项目的议案》，同意公司的控股子公司黄河（重庆）饮品有限公司（以下简称“重庆黄河”）以不超过6500万元建设果汁饮料项目，购买土地厂房及配套设施、购置和安装柑橘综合加工生产线设备等。项目全面投产后，重庆黄河将拥有一条设计产能为30吨/小时的柑橘综合加工生产线。
截至本公告披露日，重庆黄河果汁饮料项目已完成厂房购置、设备安装与调试等前期准备工作，目前已具备试生产条件，将于近期正式进入试生产阶段。
*ST兰黄在此前公告中表示，公司此次投资旨在进一步优化产品结构与渠道布局，重点通过丰富果汁类产品矩阵、扩大高附加值果汁业务规模、拓展细分品类等方式，培育具有增长潜力的新产品线。
不过*ST兰黄也提及相关风险，项目试生产的产品质量稳定达到预定标准后，即可正式投产，但达到设计产能尚需一定时间，市场环境变化、原材料价格波动、宏观经济环境变动等因素可能导致产能释放存在不确定性，进而影响项目的经济效益。
资料显示，兰州黄河企业股份有限公司是西北地区最大的啤酒及啤酒原料生产企业。公司的主要产品为啤酒、饮料和麦芽等，生产的“黄河”啤酒在甘肃市场占有率较高。
近年来*ST兰黄深陷亏损泥潭，从2022年至2024年，公司归母净利润已经连亏三年；2018年至2024年，公司扣非净利润更是连续7年亏损。
今年前三季度，*ST兰黄实现营收2.19亿元，同比增长23.35%，扭转此前营收下滑趋势；归母净利润1092.84万元，同比扭亏。但与此同时，其主营业务亏损进一步扩大。前三季度，*ST兰黄扣非净利润亏损3797.43万元，同比下滑49.81%。
目前，对于*ST兰黄来说，保壳是摆在面前最重要的挑战。
2025年4月，*ST兰黄2024年利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者均为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，被深圳证券交易所实施退市风险警示。
根据上述规则第9.3.12条的相关规定，上市公司因触及规则第9.3.1条第一款情形被实施退市风险警示后，次一年度继续出现“经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”情形的，将直接退市。
