【中国国际啤酒网】被山东人民所熟知的区域啤酒巨头“泰山啤酒”终究是倒在了这个冬天。
1月13日，山东省泰安市泰山区人民法院的一纸裁定书，将山东泰山啤酒股份有限公司推至舆论风口。
(2026)鲁0902破申1号民事裁定书显示，法院正式受理泰山啤酒的破产重整申请。截至2025年10月31日，这家拥有全国3000余家专营门店的啤酒企业资产总计约6.22亿元，负债总额约6.63亿元，资产负债率高达106.63%，已处于资不抵债状态。
“七天鲜活”，资不抵债
根据裁定书，泰山啤酒的危机并非突然爆发。
根据法院查明的审计报告，截至2025年10月31日，泰山啤酒资产总计约6.22亿元，负债总额约6.63亿元。公司资产不足以清偿全部债务，且存在多笔大额款项到期无法清偿。同时，泰山啤酒还存在欠税问题。泰安市税务局2025年10月24日发布的公告指出，该公司累计欠缴增值税、消费税及城市维护建设税共计1738.08万元。
泰山啤酒资金链断裂的直接诱因，源于内部扩张与外部拖累的双重压力。
一方面，企业为推进扩产技改、印刷数码基地及佛山新厂等固定资产项目，占用了大量流动资金；另一方面，母公司虎彩集团有限公司及其关联方经营状况不佳，导致泰山啤酒受其牵连，流动资金枯竭。
法院在裁定中强调，尽管企业已丧失偿债能力，但其全国性门店网络、产品技术储备及品牌价值仍构成重整基础。案件由泰安市中级人民法院指定泰山区法院审理，因公司主要财产、职工及债权人均位于该区，且当地政府已成立清算组，旨在通过司法重整化解危机。
从地方酒厂到行业黑马
泰山啤酒的前身可追溯至1979年成立的泰安市啤酒厂，2000年改制为合资企业，注册资本3.98亿元。
其崛起得益于对细分市场的精准捕捉。2010年，泰山啤酒推出主打短保质期的“7天原浆”啤酒，以差异化口感打破传统水啤垄断。
彼时，市面普通啤酒单价仅4-5元，而泰山原浆定价十余元，凭借“活性酵母”“高浓度麦芽”等概念，迅速占领中高端市场。
为支撑产品特性，泰山啤酒构建了独特的运营体系。原浆啤酒保质期仅7天，传统经销商难以承接，企业遂自建终端门店与物流网络。
通过“干线+支线”配送模式，实现工厂周边1000公里当日达，3000余家专营店提供“30分钟新鲜快送”服务。
产品层面，泰山啤酒多年来专注短保原浆啤酒，研发团队已积累海量科研数据，使其成为中国原浆啤酒样板，产品多次荣获中国酒业至高荣誉“青酌奖”。
2025年，泰山啤酒根据消费者需求，陆续推出“金7臻品”、“东方草本”系列精酿和0糖原浆等针对不同消费人群的新品。2025年1-4月，其销量逆势增长12%。彼时，企业总经理张开利公开表示：“下笨功做长期主义是泰啤的基石。”
扩张陷阱与股东困局
然而，重资产模式如同一把双刃剑。2021年，泰山啤酒投资4.5亿元建设佛山新厂，同时推进印刷数码基地项目，这些投入远超其营收承载能力。
母公司虎彩集团的债务危机更是雪上加霜。
虎彩集团持有泰山啤酒73%股权，但在去年6月，广东东莞知名印刷企业虎彩印艺股份有限公司进入破产重整流程，负债达11.30亿元。该公司是山东泰山啤酒股份有限公司的重要关联方。
连锁反应下，虎彩集团所持泰山啤酒股权被全部冻结，冻结权益数额2.847亿元。此外，泰山啤酒曾与投资方CMC、信金资本签订对赌协议，约定2024年6月前完成上市，否则触发股份回购条款。
上市计划搁浅后，虎彩集团面临巨额回购压力，进一步加剧资金链崩塌。
值得注意的是，危机爆发前企业曾尝试自救。2025年11月，泰山啤酒更正前期财务报表，并注册“泰嗨啤”等新商标；同期冬季限定产品“7天雪啤”降价1元，试图刺激淡季市场。
但这些举措未能扭转颓势。在山东本地媒体山东商报的采访中，有经销商透露，因产品保质期短、销量不确定，备货策略普遍谨慎，反映出渠道信心的动摇。
为何选择重整而非清算？
法院在裁定书中指出，泰山啤酒的渠道网络与品牌底蕴具有稀缺性。全国3000余家门店构成线下流量入口，而“7天原浆”的技术壁垒和消费者认知仍存价值。此外，作为地方实体企业，其存续关乎就业与社会稳定，政府主导的清算组介入也体现了维稳考量。
若能通过重整引入战略投资、剥离非核心资产，泰山啤酒或可聚焦主业重生。然而，虎彩集团的困境、股权冻结问题及竞品挤压，仍为其未来蒙上阴影。
眼下，破产重整程序已启动，泰山啤酒站在了生存与消亡的十字路口。其命运不仅关乎一家企业的存续，更成为区域品牌在资本与行业巨浪中夹缝生存的缩影。
