【中国国际啤酒网】7月18日消息，喜力已将其在巴西的所有啤酒产品价格平均上调了6%，这是自2024年4月以来的首次提价。此前，百威英博子公司巴西啤酒巨头安贝夫（Ambev）已于今年早些时候在狂欢节（2月12日至13日）后提价。
投资银行Bradesco BBI 质疑这是否会成为安贝夫股价的转折点。
“最近几周有传言称喜力将涨价，但我们仍然认为安贝夫的初步数据是正面的。最终，这至少在短期内预示着巴西啤酒的定价环境将更加合理。今年早些时候安贝夫涨价后，整个行业啤酒价格普遍上涨，这进一步印证了这一观点。”投资银行Bradesco BBI分析师恩里克•布鲁斯托林 (Henrique Brustolin)和佩德罗•丰塔纳 (Pedro Fontana) 表示。7月16日中午12点（巴西当地时间），喜力股价上涨 1.73%，至13.50雷亚尔。
然而，问题的关键在于这是否标志着竞争态势发生了结构性变化--他们仍然不认为会发生这种变化。
分析人士指出，喜力在定价方面从来都不是最激进的公司，而且该公司已经一年多没有调整过价格了。因此，他们认为喜力提升销量和市场份额的雄心依然没有改变，而且现在喜力越来越专注于应对安贝夫在主流啤酒市场的主导利润——尤其是在其今年新啤酒厂开业之后。
分析师评估道：“我们认为，现在提价的决定可能也反映了近期市场份额的增长，尤其是在安贝夫做出涨价决定之后，这有助于支撑销量增长目标。此外，喜力等待市场领导者（安贝夫）采取行动。”
最终，分析师认为，安贝夫的财务轨迹取决于其继续恢复利润率的能力，而这取决于价格和销量的平衡，目前尚未实现这一目标。
Bradesco BBI的分析师指出：“2025年第二季度的业绩对于评估这种价格与销量的关系至关重要，但考虑到今年的价格走势，今年保持巴西啤酒的稳定利润率似乎仍然具有挑战性。”
所有这些都发生在巴西啤酒行业放缓迹象以及安贝夫国际业务增长势头受限的背景下。即使假设2025年合并EBITDA（息税折旧摊销前利润/收入）利润率保持稳定，安贝夫的市盈率预计也只有14.5倍。只有当市场对盈利增长的信心恢复时，这才会带来更具吸引力的股价前景。
BBI维持中性评级，目标价为12雷亚尔。
高盛维持对该股的卖出评级。尽管该行承认更合理的竞争格局显然对整个行业有利，但对该消息持谨慎态度，理由如下：1. 相对价格仍然对喜力有利，因为追踪数据显示，安贝夫啤酒在4月份平均提价7%（6月份又提价2%）；2. 促销活动一直很密集，部分抵消了这些提价对净收入的影响。
