泰山啤酒全面开放代工背后：门店扩张速度放缓，大股东深陷困境
【中国国际啤酒网】近日，泰山啤酒宣布全面开放代工业务，引发业界对其产能过剩的猜测。
泰山啤酒工作人员否认了产能过剩的说法，表示代工是正常业务拓展。酒水行业专家认为，此举是泰山啤酒主动求变的短期举措，长期看，对于改善其经营状况有限。
泰山啤酒全面开放代工，释放产能还是另有考量？
公开资料显示，泰山啤酒成立于2000年，前身是1979年的泰安市啤酒厂。泰山啤酒拥有较大原浆啤酒生产基地，该工业园2008年投资5.8亿元建成，年生产能力20万吨。
今年1月9日，泰山啤酒披露，其代工业务旨在为客户提供啤酒代工服务。泰山啤酒拥有德国进口生产和检测设备，具备生产实力，可生产原浆啤酒、淡色拉格、黑啤、IPA等多种品类，并提供原料、配方、工艺、包装等代工服务。
泰山啤酒承接代工业务，规定了最小起订量，玻璃瓶为20万瓶，100多吨，易拉罐起订量为50万罐。
对于泰山啤酒开放代工业务，市场出现产能过剩的猜测。泰山原浆啤酒官网显示，其2021年原浆啤酒总销量超过13万吨，而其年生产能力为20万吨。
2024年3月，泰山啤酒在佛山水都饮料基地的工厂开业。该项目全部建成后年产能预计10万吨。知情人士透露，佛山工厂每周生产两天，每月生产6-7天，每次生产2000多箱啤酒。
1月10日，记者以代工为由联系泰山啤酒工作人员。对方表示，泰山啤酒通常凌晨生产，“白天有些生产线可以去做代工。”工作人员说，很多啤酒厂都有代工业务，并非产能无法饱和才代工，而是看产业结构。
酒水行业研究者、千里智库专家欧阳千里分析，在增长乏力、上市无望的前提下，泰山原浆选择代工“在情理之中”。一方面可以释放产能，另一方面可以借代工扩大精酿市场。
知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞接受记者采访时表示，也肯定了泰山啤酒的这一举措。他认为，代工是企业正常业务模式，长期存在，且由于成本较低、模式简单，也是多数企业的正常业务板块，“特别是啤酒厂，代工能够消化过剩产能，盘活企业资产，提高设备利用效率，提升淡季效益。”
蔡学飞分析称，泰山啤酒目前受国内啤酒消费衰退影响，作为区域啤酒品牌，相较于青岛、华润与重啤等巨头，竞争优势较小，其泰山原浆加盟店在前期扩张后也面临运营与盈利问题，整个销售模式还在磨合，企业承压较大，承接代工属于企业主动求变的短期举措，但长期看，对于改善经营状况有限。
昔日“鲜活”不再？
临近春节，泰山啤酒推出了“低至7折起”的促销活动。其营销海报显示，全国门店3000多家。早在2022年9月，泰山原浆啤酒官网披露，全国专营门店数量已超过3000家。这意味着，两年多过去了，门店数量没有突破4000家，距离泰山啤酒董事长陈成稳立下的“千城万店”目标还很远。
记者采访发现，多名泰山原浆啤酒的加盟商认为经营不顺利。一名江苏加盟商表示，选择加盟是看中当地夜市餐饮集中区等潜在收益点，但加盟后问题接踵而至。“起初承诺诱人，后期任务重，很多啤酒过期卖不出去，损耗大。”受大环境影响，消费者消费谨慎，而泰山啤酒售价偏高，面对任务指标，盈利艰难，“市场上的竞品名气不大，口感不逊色，价格更实惠。”
另一名河北加盟商表示，“新店起步艰难，销量上不去，过期产品增多，亏损不可避免。厂家事务繁琐，石家庄地区不少店都关了。一旦完不成年度任务量，保证金会被扣除。”加盟商认为，泰山啤酒在渠道管理与加盟商扶持方面还有改进之处。
公开数据显示，截至2023年底，泰山原浆啤酒门店数为3160家。与2022年一年开店1200家相比，2023年以来，门店扩张速度放缓。
门店扩张速度放缓、部分加盟店关闭，同时，曾以“7天鲜活”风靡一时的泰山啤酒，正面临信任危机。消费者抱怨其口感大不如前。
许多老顾客表示，泰山原浆的口感从2021年左右开始变化，“2021年以后味道变了，原来7天原浆好喝。后来再也喝不到以前的味道了”。消费者还质疑泰山啤酒的配料表，认为其不再是最初的“7天鲜活”。“水、大麦芽、小麦芽、啤酒花、酵母、酒花浸膏、果胶，这还是以前的七天鲜活吗？”这引发不少消费者共鸣。
对于泰山啤酒口感变化的原因，欧阳千里分析，早期的泰山原浆由于市场范围较小，可以使用成本较高的啤酒花酿酒。但随着市场扩张和精酿赛道竞争加剧，泰山原浆需要使用啤酒浸膏、果胶等原料降低成本，并需要增强产品长途运输及环境变化的稳定性。在追求规模和降低成本的背景下，泰山啤酒可能牺牲了产品口感。
母公司深陷泥沼，泰山啤酒能否独善其身？
门店扩张放缓的背景下，泰山啤酒承接代工业务，还有分析指向或与其控股股东的经营状况有关。其控股股东虎彩集团近期遭遇经营困境，从员工讨薪到股权冻结，再到关联公司退市，资金链紧张。泰山啤酒能否独善其身？
2024年12月18日，山东泰山啤酒股份有限公司、陈成稳、虎彩集团有限公司被远东国际融资租赁有限公司告上法庭，案由为融资租赁合同纠纷。进入2025年，陈成稳和虎彩集团还因多起融资租赁合同纠纷而成为被告。
在印刷领域，虎彩集团曾是行业翘楚，如今正在面对财务挑战。2024年下半年，陆续出现虎彩集团员工讨薪事件，12月，中国执行信息公开网显示， 虎彩集团超过800万的股权被法院冻结。这些股权归属于虎彩集团实际控制人陈成稳和谭运章夫妇。
虎彩集团旗下的另一子公司虎彩印艺，自2018年以来连续六年亏损，累计亏损6.89亿元。持续亏损影响了虎彩印艺的现金流，导致其于2024年8月在新三板摘牌。摘牌前披露的2023年年报显示，虎彩印艺全年营收同比下降16.96%，净利润亏损1.53亿元，亏损额较上年同期扩大47.98%。虎彩印艺出现在了上海票据交易所发布的 “截至2024年11月30日承兑人逾期名单” 中。
与持续亏损的虎彩印艺相比，泰山啤酒近年来发展势头良好，曾展现出上市意愿。2021年获得CMC资本超过6亿元的投资，同年9月又出现在泰安市拟上市企业与中泰证券的签约仪式上。
但泰山啤酒的IPO并不顺利。虎彩集团曾在2021年引入战略投资者时签署对赌协议，约定若2024年6月30日前未能完成IPO，投资方有权要求虎彩集团及创始人股东按约定价格回购股份。这意味着，虎彩集团面临回购压力，加剧了其资金链紧张程度。
在此背景下，市场出现关于泰山啤酒可能被出售的传言。2024年9月，一名投资人发布的信息显示，泰山啤酒年销量连年约10万吨，2023年约6亿元收入、息税摊销前净利润7000万元以上，“目前公司因控股股东资金需求寻求多渠道融资机会：控股股东有意愿通过出让控股权方式寻求公司整体并购机会，同时可接受小比例财务投资人的老股入股，估值可谈。”记者向该投资人求证收并购一事真伪，对方追问“是否有兴趣并购”。
围绕泰山啤酒承接代工、门店扩展状况和是否正在寻求收并购，记者分别向虎彩集团、泰山啤酒发送采访请求，截至发稿未获回复。
2024年底，泰山啤酒董事长陈成稳在年会上发表的致辞中，强调了“定力”“初心”和“长期主义”，并回顾了泰山啤酒多次克服逆境的经历。这似乎表明，泰山啤酒管理层仍希望保持独立发展，并对未来充满信心。
