5月23日慧选牛牛讯，机构举办内部交流会议，发布青岛啤酒(600600)会议交流纪要，5月销量或有望增长，疫后恢复速度显著快于行业。
1）5月表现∶截止目前5月青啤终端出库同比去年略有增长，预计5月单月销量有望持平或增长，增长主因物流解封+全国范围的消费场景明显复苏+去年旺季低基数;
2）库存∶目前库存周转天数小于1个月，较去年同期全渠道库存下降高个位数，山东、河南、河北、山西、甘肃、江苏、内蒙等省份库存低于去年;
3）青啤复苏快于竞品原因∶青啤3-4月生产物流受限高于行业，因此5月物流解封后补库需求大于行业北方疫情边际改善好于华东，北方为青啤主阵地，且流通渠道占比较高，受疫情影响小;
4）展望∶若疫情不出现大面积反弹、无持续阴雨天气，预计6-8月出库好于去年，全年销量有望持平或增长。纯生、经典、白啤等大单品维持较快增长+提价，推动吨价持续提升。1）吨价提升∶由于夜店及高端餐饮渠道受疫情影响较大，3-5月高档洒消费场景受限，但考虑疫后高档酒有望快速回补增长、提价，吨价提升幅度或与前两年相近。
该股最近90天内共举办了4次或以上机构内部交流会；90天内共有30篇券商研报，机构给出评级30次，买入评级14家，增持评级6家，推荐评级3家，审慎增持评级2家，强推评级2家，强烈推荐评级3家，机构目标均价为110元。
