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建银国际：维持百威亚太“中性”评级 目标价降至8.4港元

【中国国际啤酒网】建银国际发布研究报告称，下调百威亚太（01876）目标价9.7%，从9.3港元降至8.4港元。下调对该公司2024和2025财年盈利预测14%和17%，主要考虑2024年第三季度业绩弱于预期、公司对2025财年销售前景更加谨慎。维持“中性”评级。

报告中称，百威亚太2024年第三季业绩令人失望。纯利下降33%至2.01亿美元，差于该行以及机构预期，主要原因是在中国的表现差于预期。季度总收入下降10%，因为销量下降11%，不过平均销售单价（ASP）增1%。

百威亚太在中国的销售疲软依旧是该行的主要顾虑。该行预计百威亚太2024财年第四季收入下降4.2%，其中销量下降5.4%，ASP改善1.3%。亚太西部方面，该行没有发现有消费情绪的主要好转，且担心该公司在中国的市场份额可能会受到需求疲软以及自营渠道的负面影响。亚太东部，该公司在韩国高端品牌涨价8.1%，从11月1日期生效。韩国继续成为增长的主要动力。